公司债券交易分两个阶段:发行阶段和交易阶段。发行阶段:发行阶段是指债券在证券交易所市场发行的过程。发行阶段债券买卖是场外进行的,交易所只是提供交易的场所。交易阶段:交易阶段是指债券买卖成交后,买卖双方在交易所市场完成交割的过程。在交易所市场买卖债券的买卖双方都是交易所会员,交易所对会员债券买卖实行自律管理。交易所会员在买卖债券时,必须遵守交易所的交易规则。